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责任编辑：陈悠然 SF104需求放缓价格下滑 世界半导体市场陷入负增长参考消息网3月12日报道 日媒称，对数字经济增长起到拉动作用的半导体市场正迅速降温。1月的全球市场规模时隔30个月低于上年同期水平。据《日本经济新闻》网站3月8日报道，由主要半导体厂商组成的世界半导体贸易统计协会发布的数据显示，1月的全球销售额同比减少5.7%至355亿美元（1美元约合6.71元人民币）。此前保持20%以上增速的半导体市场在2018年下半年开始减速，最终陷入负增长。

具体来看，勘探与生产板块继续保持公司盈利主体地位，实现经营利润536.28亿元，同比增加237.39亿元；炼油与化工板块控油增化初见成效，实现经营利润49.67亿元，同比减少197.24亿元。销售板块实现经营利润18.97亿元，同比减少25.88亿元。炼化与销售板块在日趋激烈的竞争环境中确保了原油产业链顺畅运行；天然气与管道板块实现经营利润183.02亿元，同比增长13.6%，天然气销售量效齐增。

风险提示：通胀超预期；逆周期调节力度加大；地方债扩容免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

物以稀为贵，通常来说，临近年底，银行的房贷额度是比较紧张的，不仅利率高，而且放款慢。但市场流动性增加以后，会推动银行间市场利率下行。其次，商业银行有自身利益考量，而且临近年底要冲业绩。提高房贷利率是打击楼市投机者的重型武器。然而，房贷利率调整并非完全由政策决定，还受商业银行追逐利益的驱动。

虽然投资数据增速出现了回落，但由于供需周期两端均出现的明显变化，近年周期品投资框架与历史上有着明显的不同，经济数据的走弱并不代表周期品没有投资机会：1）逆周期调节下，需求端总量的波动性收窄，再度扩张与大幅下滑的可能性相对较小；2）产能未有增长，需求总量相比投资数据增速更有意义；同时行业格局逐渐稳固，较多企业资产负债表修复明显。因而从行业盈利运行的情况来看，中枢普遍较历史上有所抬升，且由于行业集中度提升，市场对于工业品阶段性盈利的不确定性担忧反而较需求扩张周期有所减轻；预期成为扰动周期品表现的的核心因素。而2019年以来，需求预期扑朔，外部扰动频发，历史上“顺周期”的周期品投资难度越来越大。

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