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商赢环球公告称考虑到罗永斌和杨军的资产状况及补偿方式的经济性、及时性以及可操作性，补偿方式由以现金补偿方式变更为以现金和非现金资产相结合。杨军作为业绩承诺方之一，拥有包括港大零售等公司的股权。港大零售2019年中期报告显示，杨军拥有的股权绝大部分已质押给了中国长城资产管理股份有限公司，能否用于补偿存在巨大不确定性。

数据显示，中证转债指数在2019年1月2日创下阶段性低位后就开始放量上行，截至1月15日已累计上涨4.16%，成交量突破200亿元，达到207.41亿元。姜奇甲表示，转债因具有T+0和杠杆优势等特点，在估值合理或较低情况下，会在好年份获得超越正股的收益。比如，2014年沪指上涨52%时，中证可转债指数也上涨了57%。但在下跌年份，转股债下修的条款博弈对转债跌幅影响有限，比如，去年沪指下跌25%，但中证转债指数仅下跌约1个百分点。

推销人员坦言，他们依靠大数据技术和强大的渠道为支撑，承诺进行精准推人群目标投放。在签订合同后，客户可随时在后台了解数据，还能提供全额发票，完全没必要担心。在价格方面，各平台收费标准也各不相同，目前他们卖的比较火的是，每5-6元可以投放1000个IP项目，最低5000元起，每年合作的商家保守都在1000家以上。

从销售费用细分来看，促销费开始明显飙升是在2017年。这一年，这项支出从2016年的2800万上升到了1.2亿元，2018年接着上升到2.7亿元。除了促销费，2017年广告费也从4000多万上升到2.13亿，接着飙升到去年的3.6亿元。促销费、广告费的涨幅均大于营业收入的涨幅。据2019年半年报显示，海天味业促销费和广告费为3.3亿元和4.8亿元。

商赢环球将于2019年12月6日召开临时股东大会审议变更业绩承诺补偿的方案。根据《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》第三条，控股股东商赢控股集团有限公司及其一致行动人（合计控股23.88%）作为关联方和业绩承诺人之一，应当回避本次表决。剩余持股5%已上的股东仅有一家江苏隆明投资有限公司（持股13.49%），因此，广大中小股东的投票情况极有可能影响本次临时股东大会表决的结果。

图9：中国豆粕库存情况（2013以来，单位：万吨）来源：天下粮仓图10：国内油厂压榨利润（单位：元/吨）来源：天下粮仓2.3．国内豆粕需求豆粕需求主要来源于猪饲料，生猪的养殖情况较大程度上决定了豆粕的下游需求水平。生猪存栏、能繁母猪存栏量已降至近年来最低位，近日我国可能迎来豆粕配方的调整，整体国内豆粕需求将有一定程度的降低，但整体需求下降比率相对有限，豆粕价格变化将是其需求变化的重要因素。