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责任编辑：张译文【天风策略】黑色回落水泥强势，猪价小幅反弹——11月下旬行业景气一览来源：分析师徐彪原创： 天风策略11月下行业概述详细行业数据参见后文。1、11月下中观景气度概述上游资源类：原油价格大幅回落，布伦特原油一度向下突破50美元/桶。煤炭主要品种中，动力煤在进口受限的利好和经济下行、库存增加的利空中震荡（秦皇岛港口价625→627元/吨）；焦煤价格稳定。需求方面，11月粗钢产量受维持高位；6大发电集团日均耗煤量11月下止跌回升54.21万吨（11月上为50.42万吨，去年11月下日均64.22万吨）；库存方面，国内大中型钢厂炼焦煤可用天数维持14.2天，焦炭平均可用天数先升后降至8天；六大集团煤炭可用天数升至32.10天（12月4日）。有色方面，部分品种如铜铝锌稳中偏强，金价反弹；另外电解铝库存11月下降低，12月3日库存比11月15日低8.7万吨。

康美药业通过自查，对2017年财务报表进行了重述。其中一项是：由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误，造成存货少计195.46亿元；同时，由于公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元。对前期差错进行追溯重述法更正后，相应的，2017年度合并财务报表也进行了追溯调整，结果是：截至2017年末的货币资金期末余额（即货币资金2018年期初余额）原为341.51亿元，减去多计算的299.44亿元，因此仅剩下42.07亿元；截至2017年末的存货账面价值原为157亿元，因少计算了195.46亿元，调整后，这一数据变更为352.46亿元。

郝小勇满口答应，回说“好，好，包你满意”。一开始，他干活还算卖力，速度也还行，但七天试用期过后，就变得懒散了。“一放下刀，他就看手机，随时随地都在刷手机。”于小艳几次想开除他，但碍于情面，一直开不了口。后来，于小艳觉得，郝小勇年轻，应该给他机会，便决定留下来再看看。

相比之下，对于这次两国总统首次举行的正式会晤，俄罗斯方面表现得颇为淡定。据俄罗斯“卫星网”16日报道称，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，“我们希望的正是，本次峰会能使我们迈出摆脱当前双边关系危机的哪怕一小步。”美国总统特朗普15日也在社交媒体上表示，他对与俄罗斯总统普京的会晤翘首以盼，无论取得何种理想结果，自己都将面临对手的批评。

值得注意的是，中小银行由于一级资本少，对于公募基金、部分ABS投资也仍将会受到额度限制，因为不论是否穿透、是否计入匿名客户，投资额度都将直接受制于一级资本净额。据天风固收统计，五大行一级资本净额的0.15%基本都在10亿元以上规模，《办法》对大行资管产品投资几乎没有影响。不过中小银行可能会面临一定的压力，超过1亿元的银行仅有18家，对于规模比较大的资管产品，中小银行参与能力与大行有不小的差距。

上市公司治理不健全是根本原因2018年以来，资金占用、违规担保、财务造假等违法违规情形在数量、金额上均出现大幅增长。接近监管层人士分析认为，从内部看，上市公司治理不健全是根本原因。一是控股股东控制权缺乏有效监督，导致上市公司治理“形似而神不至”，为违法行为提供可乘之机。个别公司公章甚至长期由控股股东或实际控制人随身携带，如凯迪电力。